FX168财经报社（北美）讯 据评级机构和国际机构称，俄罗斯正处于债务违约的边缘，即便周三（3月16日）出现违约，它将获得三十天的宽限期，一旦战争结束或西方放松制裁，俄罗斯的金融危机将会缓解。此外，经济学家表示即便俄罗斯出现债务违约，不太可能发生全球金融危机的蔓延效应。

俄罗斯本周可能出现违约

国际货币基金组织（IMF）总裁Kristalina Georgieva周日（3月13日）表示，西方政府为回应俄罗斯入侵乌克兰而对其实施的制裁将在今年引发急剧衰退。她补充说，国际货币基金组织不再认为俄罗斯主权债务违约是一个“不可能的事件”。

在她的警告之前，世界银行（WB）首席经济学家Carmen Reinhart上周警告说，俄罗斯和盟友白俄罗斯“非常接近”拖欠债务的情况。

尽管违约的风险很高，IMF的Georgieva表示，在俄罗斯违约的情况下，目前不太可能出现更广泛的金融危机，因为全球银行对俄罗斯的1200亿美元风险敞口“没有系统性的关联”。

但个别银行和投资机构可能会受到更大的影响。据《金融时报》上周报道，美国基金管理公司Pimco在今年年初对俄罗斯债务的信用违约掉期有11亿美元的风险。

俄罗斯国家有一系列关键的付款日期，其中第一个日期是周三（3月16日）即将支付1.17亿美元计价的欧元债券票据。俄罗斯财政部长安东-西卢安诺夫周一（3月14日）表示，俄罗斯将利用其人民币储备，以外币支付周三发行的主权欧元债券的票息。

另外，西卢安诺夫建议，如果支付要求被西方银行拒绝，可以用卢布支付，莫斯科将把此举视为履行其外债义务。

对即将到来的付款的任何违约都是象征性的，因为俄罗斯自1998年以来就没有违约过。此外，德意志银行的经济学家指出，在违约被正式触发之前，可能会开始给予发行人的30天宽限期。

德意志银行全球信贷策略主管吉姆-里德（Jim Reid）周一在一封电子邮件中说：“30天仍有时间通过谈判结束战争，因此这可能还不是我们看到金融系统的全部压力所在的时刻。无论如何，随着消息的传来或减记，已经出现了巨大的按市价计算的损失。然而，这显然是一个值得关注的重要事件。”

俄罗斯信用评级

信用评级机构惠誉上周将俄罗斯主权债务评级下调至“C”级，表明“主权违约即将发生”。

标普全球评级公司也将俄罗斯的外国和本地货币主权信用评级下调至“CCC-”，理由是莫斯科为减轻美国和盟国施加的前所未有的一连串制裁而采取的措施“可能会大大增加违约风险”。

标普说：“俄罗斯与乌克兰的军事冲突引发了新一轮的七国集团政府制裁，包括针对俄罗斯中央银行（CBR）外汇储备的制裁；这使得这些储备的很大一部分无法使用，破坏了CBR作为最后贷款人的能力，损害了直到最近俄罗斯最突出的信用优势：其净外部流动性状况。”

穆迪也在本月早些时候将俄罗斯的信用评级降至第二低级，理由是同样的中央银行资本控制可能会阻碍用外币支付，从而导致违约。

在2014年西方针对俄罗斯吞并克里米亚而实施的一系列制裁之后，莫斯科着手加强其财政状况。俄罗斯政府一直有预算盈余，并试图减少其债务和对美元的依赖。

俄罗斯积累大量的外汇储备是为了减轻当地资产的贬值，但美元和欧元的储备已经被最近的制裁冻结。与此同时，俄罗斯卢布已跌至历史最低点。

标普补充说：“为了缓解由此产生的汇率和金融市场的高度波动，并保持剩余的外汇缓冲，俄罗斯当局已经采取了资本控制措施，我们知道这些措施可能会限制非居民政府债券持有人按时收到利息和本金付款。”

俄罗斯资产对违约的定价

自从对俄罗斯中央银行和金融机构实施制裁网以来，俄罗斯的债务交易已基本关闭，俄罗斯政府的限制以及投资者和清算交易所采取的反对行动冻结了大多数头寸。

Neuberger Berman公司负责固定收益的副首席投资官Ashok Bhatia在最近的一份说明中说，投资者在一段时间内将无法获得俄罗斯资产的任何流动性。Bhatia补充说，俄罗斯政府证券的价格现在是按违约情况定价的，Neuberger Berman的策略师认为这是一个可能的结果。

Bhatia说：“目前还不清楚俄罗斯为什么要用硬通货来偿还这些证券，我们预计这些债务的大部分将在未来一个月进入‘宽限期’。俄罗斯硬通货主权证券的价格表示为10-30美分，并可能保持在这一水平。”

Bhatia表示，乌克兰冲突引起的关键宏观经济风险是能源价格，但对全球信贷市场的溢出压力将是“相对温和的”。

Bhatia补充说：“鉴于俄罗斯证券已经被重新定价到违约水平，我们认为这些直接影响基本上已经结束。关于经济影响和全球主要中央银行反应现在将成为前沿和中心。”