FX168财经报社(北美)讯 自2020年3月，新冠疫情大流行造成股市遭到抛售以来，2022年，标普500指数创下了最差年度开局。现在投资者必须还要面对从周三（3月16日）美联储会议开始的加息周期。

在过去两年中，市场面临了一个世纪以来最严重的全球性疫情，经历了美国历史上最分裂的总统大选，以及对选举结果不满的美国民众围攻国会大厦等，美国股市都成功克服了困难而上涨。

现在股市正面临着二战以来欧洲最大规模的俄乌地面战争，以及自1980年以来近40年最快的通胀。

在美联储准备加息的情况下，今年特殊的局势，我们似乎有理由来质疑，自2020年3月23日触底以来仍上涨近90%的标普500指数是否正在失去动力。

加息历史

历史表明，在开始加息之后，美国股市势将出现更大的波动。但这并不意味着牛市行情已经结束。事实上， 根据LPL Financial的统计，在之前的8次加息周期中， 标普500指数在每次加息一年之后都达到了更高点位。

行业表现

在过去的三十年里， 美联储经历了四个加息周期，没有一次利空股市。根据 Strategas Securities 的数据，，在这几次加息周期中，科技股通常是标普500指数表现最佳的板块之一，涨幅接近21%。不过，总体而言，数据显示领涨板块各不相同，没有哪一个板块在所有四次周期中都表现突出。

油价困境

那么，什么可能导致这次牛市终结？答案是油价上涨加上加息。美联储面临一个棘手的困境，一方面原油价格飙升，而俄乌冲突可能使油价进一步走高。在1970年代中期、1980年代初和1990年代初的经济低迷之前，都发生过石油价格冲击股市。但其他经济衰退，例如2001年9/11事件之后以及2008年的全球金融危机，并非直接因为原油价格的大幅上涨。

中期选举

今年投资者面临的另一个挑战是：11月举行的美国中期选举。由于结果的不确定性及其对政策变化的影响，中期选举年的年初市场回报往往很弱，但股市通常会在年底强劲反弹。

LPL Financial表示，总体而言，中期选举年平均跌幅超过17%。从历史上看，股市本季度和接下来的两个季度将是四年总统任期中最弱的几个季度。

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