【行情观点】

美国7月CPI降至3.4%、核心CPI放缓至2.5%，符合预期的通胀数据大幅削弱了美联储9月加息的必要性。美债收益率与美元承压回落，直接降低了无收益黄金的持有成本。同时，霍尔木兹海峡局势持续紧张，地缘政治风险溢价高企，推动资金加速流入避险资产。

受美国通胀降温及美联储政策转向预期提振，贵金属板块迎来普涨行情，现货白银强势突破65美元阻力位。白银兼具金融避险与工业应用双重属性：一方面，黄金拉升打开了贵金属整体的上行空间；另一方面，全球AI数据中心扩建及电力基建热潮带动工业用银需求强劲增长。

黄金在4350美元以上，建议偏多操作，可尝试轻仓市价进场，第一目标价4450美元，第二目标价4470美元。在宏观紧缩警报解除与避险买盘的双重驱动下，黄金后市有望冲击4450美元前波高点压力。

白银於64.0美元以上，建议偏多看待，可尝试轻仓市价进场，第一目标价67.0美元，第二目标价68.0美元。在货币流动性改善与工业刚需支撑的共振下，白银多头资金交投活跃，短线有望维持震荡上行走势。